Markus BreitenbachFinanzredakteur
Kurze Antwort: P2P Plattformen werben mit nominalen Brutto-Zinssätzen, die Ausfälle, Plattformgebühren und Steuern nicht berücksichtigen. Die tatsächliche Nettorendite liegt je nach Plattform und Marktbedingungen 2 bis 6 Prozentpunkte unter der beworbenen Zahl. Wer die Berechnung versteht, trifft bessere Anlageentscheidungen.
Warum die beworbene Rendite selten die echte Rendite ist
Fast jede p2p plattform wirbt mit einer bestimmten Zielrendite oder einem durchschnittlichen Zinssatz. Mintos zeigt aktuell Werte um 10 bis 12 Prozent, andere Plattformen bis zu 14 oder 15 Prozent. Diese Zahlen sind nominal und auf das eingesetzte Kapital bezogen, das heißt, sie geben an, wie viel Prozent Zinsen pro Jahr auf jeden investierten Euro anfallen, sofern alles planmäßig verläuft.
Das Problem: Nichts läuft immer planmäßig. Kreditnehmer zahlen zu spät oder gar nicht. Originatoren geraten in Schwierigkeiten. Auf dem Konto liegt Kapital unverzinst und wartet auf neue Kredite. Steuern werden fällig. Jeder dieser Faktoren reduziert die Rendite spürbar.
Brutto-Zins vs. Netto-Rendite: Die wichtigsten Abzüge
1. Kreditausfälle
Historische Ausfallraten variieren je nach Plattform und Kredittyp stark. Bei Konsumkrediten in Osteuropa lagen sie in der Vergangenheit bei 3 bis 8 Prozent. Bei besicherten Unternehmenskrediten auf seriösen Plattformen oft bei 0,5 bis 2 Prozent. Konkret: Bei einem Brutto-Zins von 12 Prozent und einer Ausfallrate von 4 Prozent sinkt die bereinigte Rendite auf rund 8 Prozent, unter der vereinfachenden Annahme, dass keine Sicherheiten den Verlust abmildern.
2. Cash-Drag
Cash-Drag bezeichnet die Zeit, in der Ihr Kapital auf dem Plattformkonto liegt und keine Zinsen erwirtschaftet. Bei gut funktionierendem Auto-Invest kann Cash-Drag auf 1 bis 3 Prozent des Kapitals begrenzt werden. Bei manuell verwalteten Portfolios oder in Zeiten hoher Nachfrage und knapper Kreditangebote kann er auf 10 bis 20 Prozent ansteigen, was die Rendite proportional senkt.
3. Steuern
In Deutschland unterliegen P2P-Zinsen der Abgeltungssteuer von 25 Prozent plus Solidaritätszuschlag (5,5 Prozent der Steuer). Das ergibt insgesamt 26,375 Prozent auf den Ertrag. Bei einer Brutto-Rendite von 10 Prozent verbleiben nach Steuer rund 7,36 Prozent, sofern der Sparerpauschbetrag bereits ausgeschöpft ist.
4. Plattformgebühren
Die meisten p2p plattformen erheben keine direkten Transaktionsgebühren für das Investieren. Einige berechnen Gebühren für den Sekundärmarkt (häufig 0,5 bis 1 Prozent des Verkaufspreises) oder für spezifische Premium-Funktionen. Diese Kosten sind gering, sollten aber in der eigenen Kalkulation auftauchen.
Zinseszins-Effekt: Die entscheidende Variable
Der Zinseszins-Effekt ist das stärkste Argument für P2P-Investitionen mit Auto-Invest. Wenn Zinsen und Tilgungen sofort reinvestiert werden, wächst das Kapital exponentiell statt linear. Ein Beispiel verdeutlicht das:
Anleger A investiert 10.000 Euro zu 10 Prozent ohne Reinvestition: nach 5 Jahren hat er 5.000 Euro Zinsen eingenommen, insgesamt 15.000 Euro. Anleger B investiert dieselbe Summe zu 10 Prozent mit monatlicher Reinvestition: nach 5 Jahren beträgt das Kapital rechnerisch rund 16.450 Euro. Das sind 1.450 Euro mehr allein durch den Zinseszins. In der Praxis sind die Zahlen durch Ausfälle und Steuern niedriger, aber das Prinzip gilt.
Effektive Jahresrendite (XIRR) korrekt berechnen
Der branchenübliche Weg, die Rendite bei unregelmäßigen Zahlungsströmen zu messen, ist der XIRR (Extended Internal Rate of Return). Diese Methode berücksichtigt Zeitpunkte und Beträge aller Ein- und Auszahlungen. Viele Anleger verwenden einfach Excel oder Google Sheets mit der Funktion =XIRR(Zahlungen, Zeitpunkte) und tragen alle Einzahlungen als negative Werte und alle Rückflüsse als positive Werte ein.
Plattformstatistiken zeigen häufig eine XIRR von 8 bis 11 Prozent für gut diversifizierte Portfolios. Das ist die realistischste Vergleichsgröße zwischen verschiedenen p2p plattformen, da sie alle Timing-Effekte einschließt.
Realistisches Berechnungsbeispiel
Ein Anleger investiert 5.000 Euro auf einer p2p plattform mit einem nominalen Zinssatz von 12 Prozent. Er aktiviert den Auto-Invest und erzielt einen Cash-Drag von ca. 2 Prozent (das heißt, durchschnittlich 100 Euro liegen unverzinst). Die tatsächliche Kreditverzinsung beträgt also auf 4.900 Euro: 588 Euro Brutto-Zinsen pro Jahr. Davon gehen ca. 3 Prozent durch Ausfälle verloren: 147 Euro Verlust. Verbleiben 441 Euro. Nach Abgeltungssteuer (26,375 Prozent) bleiben netto rund 325 Euro. Das entspricht einer Netto-Jahresrendite von ca. 6,5 Prozent auf das eingesetzte Kapital. Das ist immer noch attraktiv, liegt aber deutlich unter den beworbenen 12 Prozent.
Für eine belastbare Einschätzung lohnt sich der Blick auf echte Anleger-Erfahrungen. Wir haben konkrete Berichte gesammelt in unserem Artikel über P2P Erfahrungsberichte 2026.
Vergleich: Welche P2P Plattformen berichten transparent über Renditen?
- Mintos: Veröffentlicht historische Net Annual Return-Statistiken und Portfolio-Kennzahlen regelmäßig.
- PeerBerry: Bietet Quartalsbereichte und eine Statistikseite mit Ausfallquoten nach Originator.
- Maclear: Kleinere Schweizer Plattform mit detaillierten Projektberichten und Provision Fund.
- Bondora: Go and Grow liefert einen konstanten Zielzins, der historisch erreicht wurde, aber keine detaillierten Kreditstatistiken.
Generell gilt: Je mehr eine Plattform über ihre tatsächlichen Ausfallraten und die Verwertungsquote von Sicherheiten kommuniziert, desto belastbarer ist die Renditeschätzung.
FAQ
Was bedeutet XIRR und warum ist er besser als der einfache Jahreszins?
Der XIRR berechnet die tatsächliche interne Verzinsung unter Berücksichtigung des genauen Zeitpunkts jeder Zahlung. Der einfache Jahreszins hingegen setzt voraus, dass das gesamte Kapital gleichmäßig über das Jahr investiert ist. Bei P2P-Portfolios mit monatlichen Rückflüssen und Reinvestitionen ist der XIRR die genauere Messgröße.
Wie beeinflussen Verspätungen die Rendite?
Verspätete Kredite (late loans) zahlen in der Regel weiterhin Zinsen, manchmal sogar Verzugszinsen. Das klingt positiv, birgt aber das Risiko eines späteren Totalausfalls. Eine hohe Rate an verspäteten Krediten im Portfolio ist ein Frühwarnsignal für kommende Ausfälle und sollte die geschätzte Rendite nach unten korrigieren.
Kann ich die Netto-Rendite vorab berechnen?
Eine genaue Vorab-Berechnung ist nicht möglich, weil zukünftige Ausfälle unbekannt sind. Aber eine konservative Schätzung ist sinnvoll: Nehmen Sie den Brutto-Zins, ziehen Sie die historische Ausfallrate der Plattform ab, berücksichtigen Sie einen Cash-Drag von 3 bis 5 Prozent und rechnen Sie 26,375 Prozent Abgeltungssteuer ein. Das ergibt eine konservative Netto-Rendite, die als Planungsbasis dienen kann. Hilfreiche Vergleichsdaten finden Sie in unserem P2P Plattformen Vergleich 2026.